【女生投資學】妳也聽說「價值投資已死?」真的假的?為什麼大家這樣說?死活不重要,靈活運用才是真本事!

今年投資理財成為熱門話題,又開始傳出「價值投資已死」的傳聞,真的嗎?為什麼這樣說?
身為價值投資實踐者,聽到真的有先嚇一跳?!why?@@

好奇之下就來做功課,釐清這些說法與真相吧!

什麼是價值投資法?

首先簡單的介紹「價值投資法」給不熟悉的大家,價值投資法是一個長線的股票投資法,台股美股都適用,核心主軸是「股票被低估,才能被買進」

從基本面(財報、護城河、管理層)來判斷一間公司的好壞,並且正確估值其合理價格,低於合理價格才分批買進的一個方法。

以投資合作的觀點,來購入股票!是價值投資的核心理念。
圖:以投資合作的觀點,來購入股票並長期持有!是價值投資的核心理念。@pexels.

這也是微貓在2020學習到的觀念與投資方法,目前成了我的股票投資主力方法。不需要盯盤,可以專注在自己的生活與工作並且穩定獲利,是我成為價值投資者的主因,跟著VI學院學習的過程中,也讓我看見十年後跟籤先生一邊旅行一邊有收入的理想生活願景。

2020實際上真的幫我賺到錢的投資法「價值投資」,為什麼有人說他已死?
圖:2020實際上真的幫我賺到錢的投資法「價值投資」,為什麼有人說他已死?@pexels

實際上價值投資法在2020年也確實幫我賺進20%的投資報酬,也讓我開始更仔細的研究這個方法。

既然我確實的賺到錢,價值投資應該依然實用,為什麼有人會說「價值投資已死」呢?!讓我非常納悶@@發生什麼事?

流傳「價值投資已死」背後2大原因

其實早在2008年開始,就陸陸續續有這樣的傳聞,說「價值投資已經過時了」、「獲得的報酬很少很慢」…..等等,主要是根據傳統的價值投資法「以PE15~20之間為合理估值範圍,作為可買進的機會點」

但這個估值法顯然在大環境轉變下,漸漸不適用,許多大公司好公司一直被高估,尤其是科技股,PE值常常落在3位數甚至是4位數,高不可攀無法被買入(ex.特斯拉的PE已經來到700~800了!),看得到吃不到的情況下,許多人開始唾棄價值投資,認為「價值投資已死」。

但事實真的是這樣嗎?又為什麼會這樣?「PE估值法」過時,就代表「價值投資法」過時了嗎?參考VI首席講師Chern Hong的觀點,分析如下:

原因1:長期低利率環境

近年來全球長期低利率的環境,日本甚至是負利率(定存沒有利息,還要付保管費給銀行,台灣會不會也快了呢?),導致大量熱錢流入股市,造成PE值普遍提升,從PE15~20的標準,提升到PE15~30之間。

也因此若繼續使用傳統PE估值法來決定是否能夠買一間公司,就會錯失許多優質股,甚至買不到眾人追捧的好公司,認為價值投資已經失效了。

2020年中,台灣也正式進入了定存不到1%的狀態了,許多人因此尋找更穩妥的投資管道,全民瘋投資理財狀況出現,很能理解這第一個原因。

p.s 微貓聽媽媽說20幾年前銀行光是定存就有5%或6%,真的覺得超級訝異…….

原因2:被數據矇眼,忽略價值投資的核心價值

許多認為價值投資已死的人,其實都只看見PE估值法已經失效,卻忽略了價值投資背後的核心價值依舊有力。

估值法失效,那就再找尋新的估值法不就好了嗎?養育小朋友都要因材施教了,投資不同類型的公司,也應該有不同的估值方法。

事實上價值投資法早已經進化到不知道第幾代了,也早就產生出多樣化的估值法,十分靈活!重點不在鎖死一個估值法運用到底,而在於根據大環境靈活運用所學。

你知道嗎?就連股神巴菲特早期到現在,雖然依舊以價值投資為核心,但也慢慢的轉變估值策略呢!下一段我們來談談價值投資的核心價值以及轉變歷程!

至於VI影片原文,就放在下方給大家參考囉!從10:30開始說明「價值投資已死」事件簿

【我靠理財活下去】影片:談論價值投資真的死了嗎?

價值投資核心價值&轉變歷程

如同前面提到,價值投資的核心價值,其實是找出好公司,低於合理價買進這間公司,並且長期持有,跟著公司一起成長,或領取穩定的股息。

如何估值只是其中的一個環節,從價值投資始祖「葛拉漢」到現在的VI價值投資學院,價值投資流傳了一個世紀這麼久,隨著全球股市環境持續變化,價值投資也早已延伸出各種不同的樣貌,甚至也延伸出各式各樣的估值法。

  • 價值投資始祖-葛拉漢「當股票被低估,才能被買進。」
  • 股神巴菲特「股票合理價位之外,還要參考管理層表現,來決定是否買進股票」
  • 張磊:「動態護城河式價值投資。」
  • VI價值投資學院「符合三優模型(財報、管理層、護城河),低於合理價時分批買進。」

光是VI學院推出的VIAPP就內建6種估值法,並且會根據公司屬性來推薦估值,以科技股來說,早就不是使用PE(市盈率)估值,而多是使用PS市銷率來進行估值。

*延伸閱讀:2020投報率最高的課程!VIC價值投資課,推薦給對股市有興趣的新手!

至於如何判斷一間公司的好壞?

從價值、財報、管理層、護城河理論…..超多種論述都可以在網路上看到,這些都是新價值投資法,各有各自的信仰,而微貓所學到的也是「新」價值投資法,甚至還搭配VI APP快速估值評級選股!整個科技化了!

深入理解的人會發現,價值投資法正在持續進化中,欣欣向榮。
圖:深入理解的人會發現,價值投資法正在持續進化中,欣欣向榮。@pexels.

微貓的價值投資學,靈活運用、持續學習才是王道。

我自己也是靈活運用這一年學到的東西,以在VI學到的價值投資為主力(扎實的地基與觀念),多看一些不錯的書(ex.投資最重要的事),搭配之前聽「柴鼠兄弟」學到的小資存股法,還有持續學習到的ETF投資法,甚至是價值投資理念的選擇權……等等,再用資產分配的概念下去試試看。

這一年下來,也會聽股癌、投資癮、財報狗 Podcast ,看看蕾咪的理財投資知識分享,大家各有一套投資方法,大家習慣的買進賣出策略都不相同,有些貼近我所學的價值投資法,有些不是,但都很值得反思、甚至微調自身的投資法。

多聽多學多思考,投資進出場的決策操作,為什麼這樣做?才會進步
圖:多聽多學多思考,投資進出場的決策操作,為什麼這樣做?才會進步。

我常常會去想:為什麼他們這樣做呢?為什麼自己要這樣做呢?
關於短線佈局?總體經濟?市場鐘擺?到底如何定義好公司?價值與價格的關係?深度探討風險這件事?甚至從書中、從歷史去理解股市、房市、全球經濟的重大變化,甚至是理性與情緒之間的拉扯,都能讓人更懂其中的因果關係。

而道理跟方法很多,卻只有親身經歷實驗之後,才能找出最適合自己的投資方式。

舉例來說在股市高點售出換回更多資金,就能在股市低點買進更多股票,這件事非常理所當然,但卻要時時盯盤耗費更多心力,可能就不太適合我,也不見得適合你,我可能寧願把中間糾結的時間拿來創作寫文企劃,只希望一個月、或一季調整一下手上持股就好。

因此這些都沒有對錯,只要嘗試出最適合自己的方法,可以穩穩獲利又能好好睡覺不擔心就好囉!

所以話說回來,價值投資以公司的基本面去選股,的確能讓我更安心,也可以在動盪的時候勇敢分批加碼買進,細膩地去理解公司的運作沒什麼不好。

總結:價值投資未亡,你怎麼想?

以上,理解”價值投資已死“流言蜚語的背後原因,你還認為價值投資已死嗎?

目前我還在價值投資的路上,運用著「新-價值投資法」,領取著適合我的穩定報酬,我很滿意,所以我覺得儘管原始的PE估值法或許已死,但價值投資未亡,且早已經延伸出各種派別,開枝散葉!

因為價值投資者也不是傻瓜啊!在這個追求創新與轉變的年代,貼合著股市環境來變換投資估值,再合理不過了,光是VIAPP內就有6種估值法,根據公司的屬性來進行估值,未來也可能會再進化。

當再也沒有人使用“價值投資”,價值投資也不再進化,才會是價值投資安息的那天。

而現在使用價值投資的人還這麼多,因此我相信「以公司價值為信念基礎,合理估值,低於估值才買進」這個方法還會持續好一陣子呢!

不過順著這個議題,微貓對於價值投資也深入了解更多,更知道各種估值法到底為何而來了,希望也有幫助到大家囉!

最後,我是菜雞我學習,菜雞最懂菜雞的苦。本文介紹均為個人學習心得筆記,不具任何買賣建議,大家務必做足功課,投入的都是工作辛苦錢,謹記「投資有賺有賠,風險成果自負」

以上細心分享,希望有幫助到大家囉!
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